日本股市的“近期隐忧”:【/k0/]年初跌得太快，日本坐不住了？

日元成为表现最差的主要货币之一，这再次引发了有关当局干预的猜测。

今年以来，随着美元强势回归，日元连续下跌。今年迄今已下跌逾5%，至148日元，距离150关口仅差2日元，已回到去年11月底的高位。当时，日本高级官员警告说，可能会采取行动防止日元贬值。

接受媒体调查的经济学家认为，通胀已连续两个月降温，工资/通胀正循环仍具有高度不确定性。与此同时，当局仍在评估能登半岛地震的经济影响。此外，首相岸田文雄深陷政治“黑金”丑闻，似乎现在不是日本央行自2007年以来首次加息的最佳时机。

掉期市场预计周二加息的可能性仅为2%，远低于一个月前的26%。随着上周日元走低，日本财务大臣铃木俊一周五表示，政府正在密切关注外汇市场的走势。

IG Markets Ltd .高级市场策略师石川淳一表示:“如果美元升至150/k0以上，当局可能会加强口头警告。尽管在强势美元的情况下采取实际行动的可能性很低，但市场担心干预的可能性会增加。”

此外，由于美联储近期降息预期降温，叠加美国经济数据依然强劲，推动美元继续上涨。根据商品期货交易委员会截至1月16日的数据，在连续四周看涨押注后，资产管理公司转向押注日元下跌。

三井住友银行（sumitomo mitsui banking corporation）首席外汇策略师铃木弘文表示:“（人民币）在不到一个月的时间里大幅贬值，这确实令人惊讶。去年年底，包括我在内的许多人都预测日元对美元的汇率将升至130左右。”

去年年底，日本央行预计将在2024年加息，美联储和欧洲央行的降息基本上已经定价。许多分析师当时表示乐观日元。

自2021年以来，日元已连续第三年成为G10国家中表现最差的货币。今年日元能“翻身”吗？

日元即将上演逆转？日股迎来压力？

日元疲软是去年支撑日本股市飙升的关键因素之一。由于许多日本公司严重依赖出口，它们经常依靠日元疲软来帮助增加销售。去年1月至11月，日元对美元汇率稳步走弱。

在此期间，日元对美元的汇率从129左右跌至151日元，为过去五年的最低水平。再往前追溯，151实际上代表了过去33年的一个极端，日元从未超过这个水平。

此外，美联储和欧洲央行将在2024年降息的前景几乎是确定的。与此同时，日本央行可能会在4月加息，这两个利好日元。根据分析，日元对美元汇率预计将从春季开始小幅上涨。

这种趋势无疑会给日本股市带来压力。

此外，目前日本股市的高估值也可能成为一种阻力。日本股市的平均市盈率已升至约14倍，仅略低于此前14.5倍的峰值。

不过，东吴证券的分析指出，日本央行近期转向了预期稀释，这延长了宽松的预期时间。因此，人们认为日本股市比美国股市更具弹性:

日本从通货紧缩转向通货再膨胀。然而，考虑到日本央行放弃负利率并调整YCC的概率较低，1月份市场转向的预期消退，这导致日元下跌，并带动日本股市上涨。此外，日本企业改革初步成功带来的盈利预期有所改善。在日本股市全球资金配置比例仍然较低的现状下，外资进一步加码，同时引导国内资金入市，共同创造了日本股市的亮眼表现。

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