多国货币对美元大幅贬值，那什么叫“跌不完”？

近期，日元、韩元、印度卢比、印尼盾等国家货币对美元汇率大幅下跌，引发市场对新兴经济体资本市场稳定性的担忧。这些货币近期走势如何？对相关国家的经济有哪些负面影响？

分析人士表示，相关货币大幅贬值的主要原因是所谓的“强势美元”，即美联储政策导致美元大幅升值，资本从新兴市场回流，加剧了新兴经济体和世界经济面临的风险。

多国货币“陷入困境”

26日，日本央行决定维持现行货币政策不变，不像预期的那样实施量化紧缩。消息公布后，此前一直连续下跌的日元再度暴跌，东京外汇市场日元兑美元汇率跌破158日元至1美元，再次刷新1990年5月以来的最低水平。

“趋势令人震惊！”瑞穗证券首席日本策略师森赵书在接受媒体采访时表示，这意味着日本政府将随时干预市场。但是，分析师说，“现在要看美元。美元强大到(日本)干预不会有效果。”

就在几天前，人们还在担心日元会不会跌破155日元兑1美元的“危险关口”。日本财务大臣铃木俊一23日表示:“对于过度波动，不排除采取任何选项来妥善应对。”事实证明，政府的表态并没有改善市场情绪。

日元并不是近期唯一“陷入困境”的货币。去年年底，韩元对美元的汇率不到1300韩元对1美元，现在已经降到了近1380韩元对1美元。4月16日一度跌破1400韩元关口。此前召开的美日韩财长会议称，三国“认识到日韩对近期日元和韩元大幅贬值的严重关切”，将就外汇市场的波动进行紧密磋商。

与此同时，许多其他亚洲国家的货币也显示出类似的趋势。亚洲货币，如印度卢比，印度尼西亚卢比，马来西亚林吉特，越南盾和菲律宾比索，都继续下跌。印度尼西亚央行最近将三大利率上调25个基点，以“加强印尼盾汇率的稳定性”。分析师对这一措施的效果提出质疑，因为尽管印尼央行多次干预市场，但未能阻止印尼盾从年初的水平贬值超过5%。

大幅贬值“令人担忧”

货币是资本市场的投资标的，贬值的背后是更高活期利率美元的资金流动。货币是交易的媒介，币值的稳定对商业、贸易和民生至关重要。尤其是在全球化促进各国相互依存的背景下，货币短时间内的大幅贬值给各国带来了严重的负面影响。

在日本，日元大幅贬值带来了严重的输入性通胀，在进口成本上升的背景下，消费不断承压。日本第一生命经济研究所首席经济分析师熊野秀吉(Hideyoshi Kumano)表示，这种贬值对出口企业不利，反而会导致食品价格和汽油等能源价格上涨，难以稳定。

在韩国，由于食品和能源严重依赖进口，韩元贬值导致通胀加剧。今年3月，韩国消费者物价指数(CPI)同比上涨3.1%，超出市场预期和韩国央行的目标区间。韩国民众的生活压力明显增大。此外，韩元贬值还会引发资本外流，扰乱金融市场。

在印尼、越南等国家，由于经常项目赤字、通胀率和外债水平较高，本币大幅贬值使得偿还巨额外债和利息更加困难，给经济稳定带来更大风险。

值得注意的是，人民币在外汇市场表现出了较强的韧性。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱近日在国务院新闻办举行的新闻发布会上表示，人民币对一篮子货币稳步升值，在全球货币中表现稳健。跨境资本流动总体平衡，外汇储备总体稳定。

Strong 美元“收获世界”

大多数分析师在谈到亚洲货币贬值时，都会把原因归结为“实力美元”。美国美联储将基准利率维持在高位，加上近年来地缘政治局势持续紧张，导致全球资本流动美元。

从短期趋势来看，美联储主席鲍尔本月十六日的声明是许多亚洲货币大幅贬值的直接原因。鲍威尔在当天的一个活动上表示，最新的通胀数据显示，美联储需要更长时间来积累降息所需的信心。换句话说，他是在暗示美联储不急于降息。

消息一出，市场一片哗然。自去年以来，市场普遍认为美联储将在今年降息。当美联储的立场改变时，投资者的心理也会改变。针对六种主要货币衡量美元的美元指数飙升，创出近年新高，直接导致许多亚洲货币面临“抛售潮”。

此轮日元贬值实际上始于2022年初。新冠肺炎疫情期间，美联储进行了史无前例的“大放水”。2022年发生“急转弯”，开始大幅加息应对通胀，给世界经济带来严重的负面溢出效应。许多非美货币经历了几轮大幅贬值。

在当前地缘政治紧张局势持续、美国通胀居高不下的情况下，一旦美联储继续将基准利率长期维持在当前的高水平，将加剧其他国家货币的贬值，使资金继续流向美国，导致全球资本市场更加动荡。

不少分析人士表示，近年来美国货币政策激进多变，财政政策“入不敷出”，利用美元的优势地位收割全球财富，转嫁危机，不断引发国际市场动荡。

美联储大规模降息不仅推动通胀飙升，还通过过度进口美元商品和投资其他国家，输出资本，收割全球财富。激进的加息导致全球流动性迅速收紧，多种货币大幅贬值，以美元借款的国家还债压力骤然增大。

美国企业研究所经济学家德斯蒙德·拉赫曼此前表示，美联储政策导致美元大幅升值，资本从新兴市场回流，更高的利率加剧了新兴经济体的债务风险，使世界经济雪上加霜。

(来源:新华社)