刚刚，央行和外汇局出手了，人民币对美元汇率大幅上涨！

今天上午，中国银行发布官方消息称，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，持续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，央行、国家外汇管理局决定将企业和金融机构跨境融资宏观审慎调节参数由1.25上调至1.5，自2023年7月20日起实施。

受此消息影响，当日外汇市场人民币对美元汇率大幅上涨，而从整个7月来看，在岸、离岸人民币对美元即期汇率累计上涨超千个基点。

跨境融资的宏观审慎调节参数

再次启用

跨境融资参数的宏观审慎调整是调节跨境资本流动和汇率的重要工具。此次调整是继2022年10月25日央行、外汇局上调跨境融资宏观审慎调节参数后，时隔近9个月再次调整该参数。

从历史上看，2020年12月和2021年1月人民币汇率处于升值区间时，监管部门分别将金融机构和企业跨境融资的宏观审慎调节参数从1.25下调至1。2022年10月，监管部门将金融机构和企业跨境融资宏观审慎调节参数从1调整为1.25，当时人民币汇率正好处于贬值区间。

中国民生银行首席经济学家文彬直言，当前人民币对美元汇率在7.2左右，这一调整反映了监管部门合理引导市场汇率预期的意图。

今年以来，人民币对美元汇率经历了两波大幅贬值，5月份跌破7整数关口，随后震荡下行，6月底创下阶段性低点。当时，离岸人民币对美元即期汇率一度跌破7.28。

近期，人民币对美元汇率有所回调。与6月底的最低点相比，截至7月20日12时，在岸和离岸人民币对美元即期汇率最高涨幅均超过1000个基点。

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞明对中新社记者表示，上调企业和金融机构跨境融资宏观审慎调节参数有利于进一步扩大利用外资和拓宽融资渠道，便利境内企业和机构跨境融资，降低实体经济融资难度和成本，服务实体经济发展， 有助于更好地统筹国内国际两个大局，有效利用国内国际两个市场、两种资源，统筹国内国际双循环。

他认为，在我国外债规模适度、结构合理、风险总体可控的背景下，这一举措也有助于保持跨境资金合理有序双向均衡流动，维护外汇储备和市场预期稳定，保持外汇市场平稳健康运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定和双向波动。

使用相机选择的策略

汇率工具箱仍然足够

“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，既是政策目标，也是大家所乐见的。”中国银行副行长刘国强近日表示，近年来，央行在应对多轮外部冲击方面积累了丰富的经验，拥有充足的政策工具。不会没有实力，也不会太“佛系”。

刘国强表示，我们有信心、有条件、有能力应对各种冲击，保持外汇市场平稳运行。至于具体的政策工具，我们将根据形势需要合理使用。必要时可以使用政策工具，但不需要时就不用。选择使用哪一个由我们决定。

这次使用的是跨境融资的宏观审慎调节参数。工具箱里还有哪些工具？

文彬表示，未来监管部门的“汇率工具箱”依然充足，主要包括外汇存款准备金率、远期售汇风险准备金率、跨境融资杠杆率、境内企业境外放款宏观审慎调节系数等工具，必要时可继续合理有效引导市场预期。

刘国强提到，目前外汇市场既没有“大妈”，也没有“大鳄”。在宏观经济、国际收支和储备的支持下，在市场化汇率形成机制下，人民币汇率不会出现“单边市”，仍将保持双向波动和动态均衡。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，近期人民币汇率有企稳迹象，阶段性底部可能已经找到。一方面是因为中国二季度经济数据的公布，市场对经济运行的一些预期已经基本落地；另一方面，外部环境有所改善，美元指数近期大幅下跌。

中国社会科学院金融研究所副所长张明认为，2023年下半年中国经济走势将直接影响人民币对美元汇率。乐观情况下，人民币对美元汇率有望在今年下半年止跌反弹，回到6区间，年底或在6.8附近。

作者:夏斌

来源:国是直通车。