节后a股有大涨？港股、人民币、中概股等提前猛攻海外资金或成为重要推手。

财联社5月3日电（记者程孟齐）在a股“五一假期”期间，中国资产经历了一轮飙升。

具体来看，虽然最近两天南向资金无法参与港股，但恒生指数连续第9个交易日收涨，创下2018年以来最长连涨纪录，恒生科技指数也创下2023年11月底以来新高；离岸人民币连续三日上涨，一度强势突破7.2关口；5月2日，纳斯达克中国金龙鱼指数上涨超过6%。

郭俊国际研究认为，叠加这些信息可以明显发现，海外投资者应该是推动港股上涨的新力量。与此同时，中国资产的激增也让投资者对下周一a股开盘充满期待，一些投资者甚至高呼希望a股隔夜开盘。

人民币汇率一度升破7.2关口。

离岸人民币对美元汇率已经连续三天上涨，昨天更是大幅上涨，一度突破7.2关口。

郭俊国际认为，恒生指数今年的表现与人民币汇率呈负相关，即恒生指数一直在上涨，但人民币汇率却在下跌。之所以出现这种“背离”，是因为人民币汇率走弱，不是从其自身的基本面原因出发，而是因为今年以来美元汇率一直坚挺。由于美联储降息的预期被不断推后，今年美元的走势相对强劲。事实上，从人民币指数的表现来看，今年以来，人民币指数和美元指数几乎保持同向运行，这也意味着人民币对一篮子货币并没有走弱，反而出现了走强。

从上述情况来看，今年人民币汇率走弱并不能完全反映投资者对人民币资产的看法。与此同时，年初以来推动港股上行的力量主要是南下资金，这些资金对人民币汇率相对不敏感。不过，从昨日盘面看，港股大幅上涨，同时人民币也大幅走强。此外，昨日内地放假，南下资金无法参与港股。如果叠加这些信息，我们可以清楚地发现，海外投资者应该是推动港股上涨的生力军。此外，股票市场和汇率市场的投资者仍然属于相关但不同的群体。今年以来，港股表现突出，终于带动了宏观交易者的情绪，这也意味着股市在当前更有可能成为领先指标。

港股成为全球“最美”港股。

美联储5月份的利率会议以“平淡”的方式结束，市场上的空头和多头几乎没有得到任何他们希望的确切消息。郭俊国际的和孙认为，从利率谈判无果而终的角度来看，全球市场仍将关注港股。

资金的流向也印证了港股确实是近年来“最具吸引力”的股票。根据国际金融协会（IIF）发布的最新报告，2024年3月和4月，中国股市分别吸收了96亿美元和17亿美元。全球投资市场正从美股转向新兴市场，外资连续第五个月流入新兴市场。

具体看来，国君国际认为，自今年4月以来，恒生指数的表现亮眼，远超美股。这在很大程度上表明市场在重新定价美国货币政策的同时，也开始在重新定价中国经济的表现。在过去几天，北京开始放松非核心区域的住房限购引发市场的关注，港股和A股的房地产板块也出现了久违的行情。而五一黄金周的出行数据无疑会得到更多的关注，总体而言，投资者对于港股的信心有明显上升。而推升这一轮港股行情的，主要是南下资金。由于港股近期表现出色，一些海外资金也开始出现加仓，市场短期对于人民币的看法也会偏正面。具体而言，郭俊国际认为，自今年4月以来，恒生指数表现亮眼，远超美股。在很大程度上，这表明市场正在对中国经济的表现进行重新定价，同时对美国的货币政策进行重新定价。过去几天，北京开始放宽非核心区域的住房限购，引起了市场的关注，港股和a股的房地产板块也出现了久违的行情。五一黄金周的出行数据无疑将获得更多关注。总体而言，投资者对港股的信心明显增强。推高这轮港股行情的主要是南向资金。由于近期港股的出色表现，一些海外基金也开始加仓，市场对人民币的短期看法将是积极的。

此前有分析认为，本轮港股领涨的核心原因基本是对去年行情的反向解读。去年8月外资撤离AH股后，亚太地区资金主要流向日本，导致港股流动性严重不足，成交量低迷。然而，今年日本央行开始加息，日元进一步快速贬值。贬值率是主要非美货币中最严重的，这导致最近外国资本回流香港。

作为港股市场的“竞争对手”，日元在五一假期期间也受到高度关注。一方面，日元大幅贬值吸引了大量游客；另一方面，日元从160一线受到强烈攻击，这被广泛认为是日本的官方干预。从外汇市场的角度来看，由于美元的高利率，购买更多美元仍然是一种相对主流的交易。但从边际效益来看，目前最大的变化来自于中国经济前景的改善和日元的官方干预。

不确定性降低后，港股优质资产预期收益的能见度提高，配置价值相应提升。郭俊策略首席分析师方毅表示，港股中的优质公司，尤其是港股中的互联网公司，估值更低、资产更轻、利润增长更快，这不仅是国内投资者的补充，也是海外投资者非常重要的收入来源。同时，证监会与香港的五大合作措施，加上港股代表性公司的大规模股份回购和更积极的股息分配，也显著改善了港股的流动性。与美国、欧洲、日本和印度股市相比，港股的估值更低，安全边际更高。与a股相对拥挤的股息资产相比，港股对深度价值投资者的预期回报更高。

（财联社记者 成孟琦）