港股、人民币和中概股提前猛攻。
来源:市场信息
本文来自微信公众号:财联社(ID: cailianpress),作者:程孟齐,标题来自视觉中国。
在a股的“五一假期”期间,中国的资产正在飙升。
具体来看,虽然最近两天南向资金无法参与港股,但恒生指数连续第9个交易日收涨,创下2018年以来最长连涨纪录,恒生科技指数也创下2023年11月底以来新高;离岸人民币连续三日上涨,一度强势突破7.2关口;5月2日,纳斯达克中国金龙鱼指数上涨超过6%。
郭俊国际研究认为,叠加这些信息可以明显发现,海外投资者应该是推动港股上涨的新力量。与此同时,中国资产的激增也让投资者对下周一a股开盘充满期待,一些投资者甚至高呼希望a股隔夜开盘。
人民币汇率一度升破7.2关口。
离岸人民币对美元汇率已经连续三天上涨,昨天更是大幅上涨,一度突破7.2关口。
郭俊国际认为,恒生指数今年的表现与人民币汇率呈负相关,即恒生指数一直在上涨,但人民币汇率却在下跌。之所以出现这种“背离”,是因为人民币汇率走弱,不是从其自身的基本面原因出发,而是因为今年以来美元汇率一直坚挺。由于美联储降息的预期不断推迟,今年美元走势相对强劲。事实上,从人民币指数的表现来看,今年以来,人民币指数和美元指数几乎保持同向运行,这也意味着人民币对一篮子货币并没有走弱,反而出现了走强。从上述情况来看,今年人民币汇率走弱并不能完全反映投资者对人民币资产的看法。与此同时,年初以来推动港股上行的力量主要是南下资金,这些资金对人民币汇率相对不敏感。
不过,从昨日盘面看,港股大幅上涨,同时人民币也大幅走强。此外,昨日内地放假,南下资金无法参与港股。如果叠加这些信息,我们可以清楚地发现,海外投资者应该是推动港股上涨的生力军。此外,股票市场和汇率市场的投资者仍然属于相关但不同的群体。今年以来,港股表现突出,终于带动了宏观交易者的情绪,这也意味着股市在当前更有可能成为领先指标。
港股成为全球“最美”港股。
美联储5月份的利率会议以“平淡”的方式结束,市场上的空头和多头几乎没有得到任何他们希望的确切消息。郭俊国际的和孙认为,从利率谈判无果而终的角度来看,全球市场仍将关注港股。
资金的流向也印证了港股确实是近年来“最具吸引力”的股票。根据国际金融协会(IIF)发布的最新报告,2024年3月和4月,中国股市分别吸收了96亿美元和17亿美元。全球投资市场正从美股转向新兴市场,外资连续第五个月流入新兴市场。
具体而言,郭俊国际认为,自今年4月以来,恒生指数表现亮眼,远超美股。在很大程度上,这表明市场正在对中国经济的表现进行重新定价,同时对美国的货币政策进行重新定价。过去几天,北京开始放宽非核心区域的住房限购,引起了市场的关注,港股和a股的房地产板块也出现了久违的行情。五一黄金周的出行数据无疑将获得更多关注。总体而言,投资者对港股的信心明显增强。推高这轮港股行情的主要是南向资金。由于近期港股的出色表现,一些海外基金也开始加仓,市场对人民币的短期看法将是积极的。
此前有分析认为,本轮港股领涨的核心原因基本是对去年行情的反向解读。去年8月外资撤离AH股后,亚太地区资金主要流向日本,导致港股流动性严重不足,成交量低迷。然而,今年日本央行开始加息,日元进一步快速贬值。贬值率是主要非美货币中最严重的,这导致最近外国资本回流香港。
作为港股市场的“竞争对手”,日元在五一假期期间也受到高度关注。一方面,日元大幅贬值吸引了大量游客;另一方面,日元从160一线受到强烈攻击,这被广泛认为是日本的官方干预。从外汇市场的角度来看,由于美元的高利率,做多美元仍然是一种相对主流的交易。但从边际效益来看,目前最大的变化来自于中国经济前景的改善和日元的官方干预。
不确定性降低后,港股优质资产预期收益的能见度提高,配置价值相应提升。郭俊策略首席分析师方毅表示,港股中的优质公司,尤其是港股中的互联网公司,估值更低、资产更轻、利润增长更快,这不仅是国内投资者的补充,也是海外投资者非常重要的收入来源。
同时,证监会与香港的五大合作措施,加上港股代表性公司的大规模股份回购和更积极的股息分配,也显著改善了港股的流动性。与美国、欧洲、日本和印度股市相比,港股的估值更低,安全边际更高。与a股相对拥挤的股息资产相比,港股对深度价值投资者的预期回报更高。
本文来自微信官方账号:财联社(ID: cailianpress),作者:程孟齐。
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