美元对人民币在岸汇率创逾一个月新低。预计短期汇率将出现波动或上涨。

5月6日，美元对人民币在岸汇率一度逼近7.20元关口，创3月25日以来新低。市场人士指出，近期中国经济持续复苏对人民币形成支撑，但中美利差倒挂仍对人民币汇率构成压力。预计短期内人民币汇率双向波动区间可能加大。

五一假期，美联储如期宣布维持利率不变，表达偏向，叠加多项美国经济数据表现不及预期，日本央行时隔18个月再次干预汇率。美元指数冲高回落，盘中跌破105关口。截至上周五，美元指数收于105.03，较4月26日下跌0.86%。

国内方面，五一假期前，一方面长期债券收益率回升，中美负利率差改善，另一方面股市表现良好，提振市场风险情绪，人民币汇率震荡反弹。

人民币汇率正在升温。

中国银行研究院研究员吴丹对新京报贝壳财经表示，近期人民币对美元汇率有所回升和升值。一方面，人民币汇率的外部压力有所缓解。近期美国滞胀风险上升，物价水平居高不下，通胀问题棘手；而且美债长期高利率导致了美国银行业危机等诸多风险的蔓延。美国股市全线下跌，美元指数下跌，缓解了制约人民币汇率短期走势的外部压力。

另一方面，国内经济回升势头不断巩固，消费潜力不断释放，工业生产回升，投资和出口增速提高，对人民币汇率基本面稳定形成了良好支撑。a股和港股大幅上涨，外资持有境内股票和债券大幅增加。此外，日元、韩元等多种亚洲货币对美元大幅贬值，均跌至历史低位。在外部形势不明朗、国内市场复苏的背景下，持有人民币金融资产的国际资金吸引力和稳定性凸显。未来人民币汇率将在合理区间内保持基本稳定，有望呈现渐进稳健的升值趋势。

南华期货研究所周济对新京报贝壳财经表示，离岸美元对人民币即期汇率大幅下跌，一方面得益于节日期间外部压力(美元指数)的边际缓解，另一方面是国内政治局会议节前释放的积极信号，以及节日期间港股的良好表现，极大释放了人民币对美元的贬值压力。

考虑到4月份的政治局会议提到了利率，但没有提到汇率稳定，不排除未来央行会增加人民币汇率的弹性。因此，需要重点关注5月1日后第一周人民币汇率中间价的表现，观察央行对汇率的态度会如何解读。预计节后在岸美元对人民币即期汇率会遇到一个短期的补涨，但在中美利差没有得到较大改善之前，仍需理性看待人民币对美元的涨幅。

国泰君安国际宏观团队认为，空头回补可能推动人民币第一波走强，因为人民币对美元仍处于负利差。另外，市场还是会寻找一些相关的货币来观察，比如人民币对日元的汇率表现。股票市场和汇率市场的投资者仍然属于相关但不同的群体。今年以来，港股的出色表现终于带动了宏观交易员的情绪，这似乎意味着股市更有可能成为目前观察汇率的先行指标。

美元指数疲软。

五一假期，海外外汇市场大多数国家的货币对美元都有一定程度的升值。

对于美元指数的弱势表现，周济认为主要有两个推动因素，即美元内部因素和日元阶段性外部压力。

从美元自身因素来看，在市场对美联储降息预期的修正下，美债收益率有所下降，导致美元指数下行。从外部因素看，日本央行近日报告称，受金融因素影响，其经常账户可能减少4.36万亿日元，与此前预测相差约3万亿日元。这可能意味着日本央行在一定程度上干预了外汇市场，规模约为3万亿日元，以遏制美元对日元大幅升值的趋势。

展望后市，在市场回归美联储降息预期的情况下，美元指数短期内可能不会有太大的上涨动力。不过，美元指数的弱势表现可能是暂时的。在美联储、欧洲央行等海外主要国家真正降息之前，美元指数的走势仍会跟随市场预期(或美欧货币政策的预期差异)。

建行金融市场部汇率交易团队认为，美元午后快速回落的可能性不大。美国降息的紧迫性降低，美联储和其他主要央行之间的货币政策差异扩大或继续推高美元。技术上，美元指数已经突破2022年9月以来形成的下降通道的上轨，均线系统多头排列。短期来看，高位震荡概率较大，预计5月份波动区间为104-107。

新京报壳牌财经记者张小童

编辑陈丽

校对刘保清