飙升近2200个基点，人民币还会继续强势升值吗？

11月以来，人民币对美元在岸、离岸即期汇率呈现强劲升值曲线，先后突破7.3、7.2整数关口。

从离岸人民币对美元即期汇率来看，相比10月31日的最低点7.3438，11月21日的最高点已经达到7.1278，升值幅度接近2200个基点，创下近4个月来的新高。

为什么最近人民币对美元汇率飙升？今年还有希望升到7.1以上吗？

三大因素推动人民币走强。

在随后举行的2023金融街论坛年会上，中国银行行长潘表示，我们坚持让市场在汇率形成中起决定性作用，有效发挥汇率的宏观经济和国际收支自动稳定器功能。同时，坚决整治市场顺周期行为，坚决处理扰乱市场秩序的行为，坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致预期和自我强化。

“近期人民币汇率走强主要受三个因素推动:地缘政治压力减轻、中美货币政策趋同、中国宏观经济数据改善。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞耀告诉中新社记者，中国是直通车。

具体可以从三个方面来看:

一是中美元首会晤释放积极信号，地缘政治不确定性大大消除；

第二，美国10月份的通货膨胀下降超过预期，美联储12月份进一步加息的必要性减弱。但中国MLF超额平价持续且11月贷款市场报价(LPR)“按兵不动”，两国利差并未扩大；

第三，10月份我国宏观数据向好，国民经济主要指标继续向好，经济运行总体平稳。基本面为人民币汇率提供了坚实的基础和支撑。

庞明认为，可以说，随着货币政策和财政政策的调整，中国经济复苏的积极势头将进一步巩固，人民币汇率的基本面支撑有望逐步加强，中国外汇市场将继续稳健运行。

在人民币升值的过程中，美元指数也从107的高位跌至103。中国光大银行金融市场部宏观研究员周提到，主要因素之一是近期人民币对美元汇率反弹强于预期，引发市场押注美联储明年降息。美债和美元利率大幅下跌，中美利差继续收窄。

他还提到了外汇市场供求的变化。我国外贸呈现韧性，年底前后外贸企业结汇需求普遍增加。此外，市场情绪逐渐恢复，带动了外资流入，也支撑了人民币汇率。

年内有望继续升值并突破7.1吗？

CICC研究部外汇研究首席分析师李留洋预计，这波涨势过后，市场的随机性将会加大，人民币可能进入双向波动阶段。“不过，我们认为这轮人民币汇率涨势很可能还没有结束。因为到了年底，支撑汇率的因素有几个:季节性结汇、反身性、出口复苏、美元指数进一步下跌的可能性。”

李刘洋特别提到，大量未结算的贸易顺差很可能意味着，一旦市场的汇率预期发生变化，人民币汇率可能会大幅反弹。“统计数据显示，在此前的五轮人民币汇率贬值中，人民币汇率在汇率见底后的三个月内有四次显著反弹，平均涨幅为4.2%。我们认为潜在的结汇需求将是推动人民币汇率回升的主要力量。”

在多种因素的支撑下，李留洋表示，其研究团队认为年底前人民币汇率仍有一定的回升空间，具体幅度可能取决于国内经济的预期改善。

平安证券研究报告指出，人民币汇率贬值压力最大的阶段已经过去，对人民币汇率有利的因素正在逐步积累。人民币汇率年内仍有小幅升值空间，短期可能在7.15-7.35之间波动。

对于下一阶段人民币汇率的走势，周表示，从走势来看，人民币汇率的积极因素继续积累，继续看好年内人民币的走势。美联储加息接近尾声，就业等指标表明美国经济前景正在放缓。从美元的长期来看，目前美元应该处于或接近弱势周期。但国内数据显示，经济活动动能明显增强，经济重回潜在增长水平，对人民币汇率形成有力支撑。

东方金诚首席宏观分析师王庆表示，人民币汇率升值幅度可能有限。在宏观政策继续保持稳增长取向，房地产支持政策继续发力的情况下，明年中国经济有望继续企稳，这将给人民币汇率带来支撑。

但他也提醒，明年房地产行业出现“V型”反弹的可能性较小，经济增速仍将保持在5.0%左右。人民币也不太可能背离美元走势，大幅升值。“然而，外汇市场的趋势是出了名的‘不可预测’。对于外贸企业，要坚持风险中性原则，避免单边押注。在综合成本可控的条件下，可以考虑通过外汇金融衍生品对冲人民币波动，降低外汇风险敞口。”