区块链助力证券行业数字化转型

文||广发证券股份有限公司辛志云蔡山

辛志云:清华大学计算机科学与技术专业博士。现任广发证券股份有限公司副总经理兼首席信息官，香港广发控股董事。他是全国金融标准化技术委员会证券分技术委员会委员，中国证券业协会投资银行专业委员会副主席。曾在中国证监会信息中心、机构监管部办公厅、审计部、安信证券股份有限公司工作..

一.研究背景和目标

“十五”计划提出区块链是数字化建设的重点方向。在具体产业内容方面，指出:推进智能合约、共识算法、加密算法、分布式系统等技术创新，聚焦联盟链，开发金融科技、供应链管理、政府服务等领域的区块链服务平台和应用方案，完善监管机制[ 区块链技术正在深刻影响和变革实体经济。证券行业作为金融系统的重要组成部分，对数据的安全性、防篡改性、可追溯性和可监管性提出了更高的要求。区块链技术的特性使其与证券行业的上述要求高度契合。区块链技术与证券业务场景的深度融合，可以提高业务效率，建立行业的信任基础，实现技术赋能监管。证券行业相关机构应积极推进区块链与业务流程的匹配，构建行业数字化生态，推动证券行业数字化转型，更好地服务实体经济，防控金融风险。

本文旨在研究区块链技术在证券行业的创新应用场景和未来发展趋势。以广发证券区块链应用的探索与实践为例，基于实践经验，提出进一步深化区块链应用的几点建议。比如通过企业级区块链综合服务治理平台的建设，实现业务的轻松清盘，通过区块链创新应用，推动行业基础设施建设和业务的数字化转型。

二、证券行业区块链应用现状及挑战

新《证券法》颁布后，在投资者适当性管理、穿透业务监管需求、注册制等业务领域有了更多的应用场景。也可以探索利用区块链技术在股权交易、资产证券化(ABS)等多方协同业务、房地产投资信托(REITs)创新业务、行业数据共享等方面更便捷地实现的可能性[2]。

监管部门、核心机构、科创企业纷纷布局区块链基础设施建设和应用开发。中证协推出证券业联盟链(简称证联链)，上证所信息网络有限公司发布上证所链，深交所推出深证所链。科技监管局基于“监管链-业务链”的双层结构，建立了新型的证券期货行业。2022年，监管链条陆续接入证联链、上交所链、深交所链，“链”治“的双层治理格局已初步形成[3]。基于多样化的应用场景和行业基础设施的完善，国内外各大证券公司也开始研究和探索区块链技术，但目前区块链在证券公司的应用面临着诸多挑战和问题:

首先，证券公司需要将多个应用进行链条化，也就是将原来传统系统中的功能和数据转移到区块链上，以保证可确认、可追溯、可审计。同时，证券公司还需要解决多链对接适配的问题，因为不同的区块链平台和协议互不兼容，需要实现不同链之间的互联互通。此外，随着区块链技术的广泛应用，链条上的数据量呈爆炸式增长，证券公司需要有效管理链条上的海量数据，保证其安全、可靠、高效的存储和检索。

为了更好地解决上述痛点，加强金融科技的数字化布局，广发证券搭建了区块链综合服务治理平台，解决海量链条上的多应用缠绕、多链条匹配、数据管理等复杂问题。依托平台的技术能力，实现业务轻装上阵，全面探索区块链技术在证券行业的创新应用和建设。

三、广发证券区块链应用探索与实践

(一)实现区块链技术的企业级平台服务和管理，满足技术自主性和可控性的要求。

广发证券自2016年底开始探索区块链技术的研究和应用，是最早推出区块链技术的券商之一。区块链的应用探索和研究取得了丰硕的成果。2021年，广发证券完成了新一轮区块链建设三年计划，推动区块链应用和创新迈上新台阶，确立了平台的统一规划、统一服务、统一治理、统一接入区块链建设目标，建成了区块链综合服务治理平台。通过平台接入卡服务、提交服务、数据服务的建设，实现应用缠绕的高效对接和实施；借助平台能力，快速发掘业务区块链应用，激活区块链应用创新能力。

区块链综合服务治理平台作为业务需求部门、外部联盟链和应用服务的连接器，不仅可以满足证券业协会、中证报价等机构的区块链建设需求，还具有可扩展性，为广发证券未来接入更多产业链和应用奠定了基础。区块链相关管理平台、业务应用、连锁应用等。通过统一的API接口进行访问。所有的业务应用和连锁应用都是可插拔的，支持业务层次的动态扩展。采用统一的认证和授权服务，实现从平台到应用的统一用户和物理架构解耦。平台架构如图1所示。

通过Baas(区块链即服务，区块链即服务)平台，可以一键部署和管理区块链的创建、节点的管理等服务，为不同的业务场景创建数据隔离的通道，实现可视化的运维能力。平台在芯片、操作系统、数据库、中间件等多个方面深度本地化，完全符合信息创新的要求。基于Fabric区块链节点的区块链的安全认证、共识算法、账本存储、证书和私钥安全存储支持国家秘密算法，包括SM2、SM3和SM4算法，符合国内标准和监管要求。

(2)孵化广州资本市场金融科技创新试点，服务中小企业实体经济发展。

最近，国务院发布了几项措施，以提高中小企业的竞争力。措施包括支持创新金融服务模式，规范发展供应链库存、仓单和订单融资，鼓励保险机构发展供应链保险业务，提高金融数字化水平。发行供应链金融ABS是发展供应链金融的重要形式。ABS业务存在信息不对称、交易复杂、中介环节多等诸多问题。区块链技术在ABS业务中有很好的应用前景，可以给ABS业务带来很大的优化和提升。

基于上述背景，广发证券联合工信部、优质企业等单位，共同构建了基于区块链技术的中小企业ABS融资服务平台，入围2022年广州资本市场金融科技创新试点(第一批)。平台采用区块链可信存储管理供应链各类文档和文件，实现企业信用数据防篡改安全传输和实时风险监控；基于链内数据进行商权确权，提前企业融资时间，实现传统供应链金融ABS从强财权确权向商权确权的转变，大幅缩短中小企业预付款周期，有效解决中小企业融资难问题，为中小企业提供安全便捷的金融融资服务。

在该项目中，区块链技术可以有效保证各环节的信息同步，利用工信部数据服务平台与产业链企业信息系统对接，为中小企业提供数字化升级资源。增加供应链流程的透明度，提高企业生产数据获取的真实性、实时性和可信度，实现产业链上的产融结合。采用区块链技术实现数据的可信存储，所有参与者一致同意链中数据不可修改，避免了人为欺诈的可能。基于数据安全机制，可以保护核心生产流程等隐私数据，有效提高数据的安全性。企业可以向数据需求者提供授权，在满足查询者获取企业全方位生产经营数据的同时，保证中小企业的数据资源主权。

(三)助力行业基础设施建设，丰富科技监管手段，促进证券业生态发展。

在注册制改革背景下，证券业协会制定了投行业务质量评价办法，进一步压实证券公司执业责任。办法明确，证券业协会将主要依托投行业务电子文稿系统，建立质量评价信息报送平台。平台将收集监管信息、自律信息、行业信息，利用区块链技术实现评价全过程。这标志着证券业协会首次在投行业务监管中引入区块链技术，既是注册制理念的创新应用，也是整个监管的质的飞跃。

执业质量评价与提交服务(见图2)以证券联动链为基础，综合应用区块链、结构化IPFS、数字信封、国家秘密数字证书、智能合约、关系图等技术，，实现项目信息、项目人员信息、实践自评信息、项目事件及相关文档的自评和提交。其中，区块链技术用于构建高效可信的业务数据上报环境；采用结构化IPFS技术处理大规模业务数据，缓解区块链大数据处理瓶颈；数字信封技术为投行质量评估业务提供信息加密和隐私保护；国家秘密证书提供自控数据加密能力。通过上述技术的创新和集成，实现投行业务质量评价数据和文档的高效传输和存储，构建安全可信、节约成本的监管数据报送环境，支撑行业高质量数字化转型。

来源:中国证券业协会:中国证券业协会网站《证券业联盟链白皮书》，2023年。

通过上述技术的创新应用，实习质量评价系统实现了业务流程的优化，减轻了业务人员的工作量；实现信息报送的自动化和智能化，降低券商运营成本；实现信息报送的实时性和及时性，提高报送的及时性；将提交的数据存储在区块链上，实现了数据的公开透明、不可篡改，可以有效提高监管部门的监管能力和效率，实现穿透式监管；采用数字信封技术和商用密码数字证书来保证数据的安全性和可信性，提高了数据的安全性和可靠性。

(D)激活企业区块链应用创新活力，助力业务数字化转型。

《中华人民共和国证券法》(2019年修订版)指出，普通投资者与证券公司发生争议的，证券公司应当证明其行为符合法律、行政法规和国务院证券监督管理机构的规定，不存在误导和欺诈行为。《最高人民法院关于互联网法院审理案件若干问题的规定》第十一条指出，当事人提交的电子数据的真实性能够通过电子签名、可信时间戳、哈希值验证、区块链等取证、固定、防篡改技术手段或者通过电子门禁卡平台认证予以确认的，互联网法院应当予以确认。因此，证券公司可以使用区块链存管手段存管各业务环节的数据，有效减少与投资者的纠纷。

基于区块链技术，广发证券建设中的凭证存放应用支持业务模板配置和多链凭证存放，采用通用定制业务模板和多链凭证存放的方式，满足各业务系统不同的数据凭证存放需求，满足不同系统的业务场景。其核心价值是在业务合规的前提下，不改变券商业务系统，为各类业务提供证券存管服务，确保数据真实可信、未被篡改，达到业务全过程不留痕迹、快速溯源、解决纠纷的目的。如有法律纠纷，可以向司法鉴定中心、公证处申请对证书内容出具证明。申请司法出具证明时，只需重新上传原始文件，将重新计算的文件哈希值与区块链上的原始值进行比对，在确保文件一致后，司法端即可出具公证书等文件，为相关利益方提供全面有效的信息凭证。

目前，存证应用已支持信证管理系统电子数据存证，包括信证序号、可信单位、信的快递编号、回复文件等字段。根据业务的时间戳，将各业务环节的哈希值进行链式存放，以保证信证流转过程中数据的安全、可靠、合规、可追溯。此外，它还将支持电子签名系统的签名过程和签名文件的卷绕，包括合同的启动信息、签名人的姓名、身份证和地址等。2022年7月，广发证券易淘金APP发布了业内首个基于存单的数字集合，探索Z世代的金融服务。

四。总结与展望

区块链作为一项新技术，具有在证券期货行业诸多业务场景中应用的潜力，这大概是推动效率提升和业务转型的关键因素。客观上，这需要进一步推动技术与业务的深度融合，营造创新的技术环境和业务环境，让技术赋能业务、技术引领业务成为可能。具体来说，一是加强复合型人才的培养。通过轮岗、专题学习、定向培养，培养既懂区块链技术又懂业务的复合型人才，充分发挥复合型人才的桥梁和创新作用；二是加强区块链技术及其应用的宣传。通过典型案例宣传、多媒体宣传、场景体验等宣传手段，让业务人员充分了解区块链的建设价值和应用意义，提高业务参与积极性；三是进一步探索区块链业务应用场景。通过解决业务痛点，优化业务流程，降低业务成本，技术才能真正赋能业务发展，助力业务创新。

未来，在宏观层面，广发证券将更加注重区块链系统建设的规划，进一步积极参与行业联盟链建设，与监管机构共同构建基于区块链的可信基础设施，满足证券行业穿透式监管、适当性管理、隐私保护等行业特定应用；在微观层面，广发证券将继续推进区块链平台建设和创新应用，大力鼓励业务驱动创新，基于区块链综合服务治理平台探索更多业务场景，推动区块链技术在行业的持续应用，助力业务轻松清盘，持续赋能证券行业数字化转型。

参考资料:

[1]中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要[Z]。国务院，2021。

[2]上证链技术白皮书[Z].上证所信息网络股份有限公司，上证所连锁治理委员会，2021。

[3]姚谦，打造新一代金融基础设施，夯实多层次资本市场基础——论中国证监会区块链区域性股权市场试点[J].金融电子化，2022(4)。