日本央行又要出手了！美元日元录得31个月来最大单日跌幅，但业内称干预“完全无用”。

北京时间10月21日，共同社报道称，日本正在考虑支出超过20万亿元人民币日元(约合1333亿美元)为经济刺激计划融资。报告发布后，美元兑日元快速上涨，创下32年新高。

当日晚间，《日经新闻》援引匿名人士的话称，日本当局再次介入，以捍卫日元。美元日元一度下跌2.6%至146.23，创2020年3月以来最大单日跌幅。不过，日本财务省副大臣、日本最高级别的外汇官员神田伸二(Shinji Kanda)表示，对是否干预不予置评。

但对于日本当局的这次干预能否扭转日元的持续贬值，业内并不看好。三菱UFJ金融集团全球市场研究主管德里克·哈尔彭尼(Derek Halpenny)在给《每日经济新闻》的一封电子邮件中表示，“至少在市场参与者能够确定美联储货币政策将转向之前，我们看不到(日本当局)的干预措施发挥作用。”

日本央行干预“完全无用”？

据彭博报道，北京时间10月21日晚10点半左右，日元对美元开始大幅飙升。在随后的两个小时内，芝加哥商品交易所的日元期货交易量约为250亿美元，为2016年11月以来的最大单日成交量。

尽管多名日本政府官员本周数次警告市场不要测试干预策略，但上周五日元兑美元一度跌至32年低点151.95。当局多次表示将采取行动遏制日元的单边下跌，但一些分析师警告称，日本央行的任何干预措施效果有限，因为在其他央行加息时，日本仍维持低利率政策。

知名财经博客ZeroHedge发推称，日本央行昨晚的干预完全没有用。从USD 日元的走势图可以看出，USD 日元在9月份日本央行干预后持续上涨，本周突破150重要心理关口。

图片来源：零对冲

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今年9月，美元兑日元破145后，日本政府自1998年以来首次干预外汇。整个9月，日本财务省花费了近200亿美元用于防御日元。

据路透社报道，日本财务大臣铃木惇本周多次发出警告。周五早些时候，他重申日本政府不能容忍投机和过度的外汇波动，并将采取适当行动应对过度趋势。但日本央行行长黑田东彦已经明确表示，无意改变导致日元贬值的超宽松货币政策。

三菱UFJ金融集团全球市场研究主管德里克·哈尔彭尼(Derek Halpenny)在给《每日经济新闻》(national business daily)的电子邮件中表示，“日本财务大臣铃木俊一周五再次表达了对日元的担忧，但随着美元突破150 日元，他昨天的言论略有不同，涉及确保日本政府采取行动抵消日元贬值的影响。

德里克·哈尔彭尼(Derek Halpenny)进一步分析称，如果财政部不采取行动，未来几周肯定会引发日元的抛售势头。“当然，日本当局采取行动的风险仍将持续，但日本一再强调，对美元日元没有具体的保护水平，这意味着美元日元仍有相对有序上涨的空间。”

日本央行将于下周召开为期两天的政策会议，并于下周五公布利率决议，但政策制定者几乎已经排除了加息以防止本币走软的可能性。目前，大多数策略师预测日本央行将在10月28日的政策会议上维持超低利率政策不变，但一些分析师表示，日本央行可能需要放弃YCC政策。日本央行行长黑田东彦也曾表示，将继续执行目前的货币政策来提高工资。

加拿大帝国商业银行外汇策略主管比潘·拉伊表示，暗中干预只是浪费时间——它不会真正解决根本问题。要真正稳定美元对日元的汇率，就必须减缓或扭转美国长期利率的下降趋势。否则，日本央行将不得不修改其收益率曲线控制计划。

“正如我们一段时间以来所说的那样，至少在市场参与者能够确定美联储的货币政策将转向之前，我们看不到(日本当局)的干预措施发挥作用。美元兑日元的上涨反映出市场越来越确信美联储将在年底前再加息150个基点。”德里克·哈尔彭尼补充道。

日媒：日本政府拟投入逾20万亿日元用于经济对策

国商报记者还注意到，北京时间周五晚间市场对美联储加息预期的变化，也在一定程度上导致了美元日元的下跌。就在周五早些时候，10年期美国国债收益率飙升至4.3%，为2007年以来的最高水平，而日本10年期国债收益率仅为0.25%。

不过，有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》当天报道称，美联储官员可能会考虑放缓激进加息的步伐。此外，一些美联储官员也表达了对大幅加息的担忧，并讨论放缓激进加息的步伐。

此外，在北京时间21日晚日本当局干预外汇市场的当天，共同社报道称，日本正考虑动用超过20万亿元人民币日元(约合1333亿美元)的国家支出为经济刺激计划融资。报告发布后，美元兑日元快速上涨，创下32年新高。

报道称，日本政府和执政党已经开始协调投入超过20万亿元日元(约合9600亿元人民币)的国家资金，用于以应对物价上涨为中心的综合经济对策。其中，将写入减轻电费和城市燃气费负担、刺激旅游需求和支援育儿等措施，以确保超过日本整体经济的需求缺口规模。计划在28日的内阁会议上决定，向临时国会提交2022年度第二次补充预算案。

预计该项目的规模，包括地方政府和企业的支出，将进一步增加。至于国家资金的财力，将保证2021年预算剩余部分和2022年增税数万亿日元，大部分通过发行赤字国债贷款筹集。

政府和执政党仍有一些意见认为，应进一步分配国家资金，这可能会增加新冠肺炎应对物价上涨的对策和反应的储备资金，或通过动用资金予以弥补。在这种情况下，优先规模将导致税收被用于不必要和非紧急的项目，对财政进一步恶化的担忧可能会加剧。

政府决定采取措施减轻电力和城市煤气的负担。电价从明年1月用电量开始适用，一直持续到明年秋季。还讨论了减轻主要在当地使用的液化气负担的措施。目前每月约3000亿元日元的汽油补贴将在1月后延长。

此外，我们将继续实施刺激旅游需求的措施，并向孕妇提供财政支持。支持企业和大学开发尖端技术的“经济安全基金”将翻倍至约5000亿日元。

在对策规模上，首相岸田文雄20日在国会答辩中提及物价上涨和海外经济低迷带来的下行风险，称:“应采取大胆果断的对策。希望制定出国民能切实感受到的尺度。”自民党政务调查会长萩生田光一表示，反映需求不足的“供需缺口”换算成全年为15万亿元日元，并表达了以与去年11月的经济对策同等规模的30万亿元日元为总目标，切实落实各项措施的想法。

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