日元为什么日本很难有对策?
据日本媒体27日报道,26日纽约外汇市场上日元对美元汇率大幅下跌,一度跌破1美元兑158日元,再次创下34年来新低
26日,日本央行在结束为期两天的货币政策会议后决定将短期利率维持在0-0.1%的超低水平。
由于会议没有提及市场预期的量化紧缩,外汇市场日元的抛售再次加剧。
分析人士认为,日元的贬值对日本经济产生了严重的负面影响。不过,在美元持续走强的前提下,即使日本政府出手干预,效果也有待观察。
“负面影响显而易见。”
自今年年初以来,日元对美元的汇率下跌了约9%,跌幅最大的是“十国集团”(即巴黎俱乐部,最初由美国和日本等十个国家组成)的货币。
美联储此前的加息政策导致日元与美元的利差扩大,这被认为是日元贬值的主要原因。
一些专家还指出,贬值除了与美联储货币政策的干扰有关外,还与日本经济长期存在的结构性问题有关。
日本经济长期低迷,特别是在以人工智能为代表的新一轮科技革命中几乎掉队,导致该国经济无法有效支撑日元币的稳定。
这轮日元贬值实际上是从2022年开始的。
为了应对“撒钱”和“印钞”带来的高通胀,美联储从2022年3月开始大幅加息,并在一年多的时间里迅速将利率从零提高到5.25%-5.5%,导致投资者大量买入美元并卖出包括日元在内的其他货币。
然而,日本央行受制于国内通缩,却不得不维持负利率政策。
随着日元与美元的利差迅速扩大,日元的汇率一路暴跌:2022年初,1美元仅兑换约115日元;仅在同年10月,1美元就已可兑换150多日元。
今年3月,日本央行被迫宣布结束持续8年的负利率政策。但由于货币紧缩程度不及市场预期,加剧了日元的贬值。
与此同时,由于美国通胀反弹,影响美联储年内降息的不确定因素增加,导致外汇市场日元对美元汇率大幅下跌,创下1990年以来多日新高。
受日元贬值的影响,日本企业的生产成本被进一步推高,这导致日本国内食品和日用品价格持续上涨。
对于能源、服装、食品和其他大宗商品主要依赖进口的日本来说,以美元计价的进口商品成本不断上升,增加了消费者的负担。
截至3月,日本核心消费者物价指数(CPI)连续31个月同比上涨。日本工资涨幅赶不上物价涨幅,实际工资收入水平连续23个月下降。
26日,日本央行将2024财年核心CPI预期涨幅从此前的2.4%上调至2.8%,将2025财年核心CPI预期涨幅从1.8%上调至1.9%,并宣布2026财年核心CPI预期涨幅近2%。
日本政府的干预空间有限。
日本第一生命经济研究所首席经济分析师熊野秀树指出,日元的持续贬值减缓了日本企业的投资和生产,降低了消费者的购买力,对日本经济产生了严重的负面影响。
熊叶英生:“有人认为日元的贬值会增加企业持有的国外资产的价值,这对出口型企业有利,但实际上几乎没有人认为日元的持续贬值会对企业和国民经济有利。对消费者来说,日元贬值的负面影响是显而易见的,进口商品的价格将上涨,食品和汽油等已经稳定的产品的价格将反弹。”
随着1美元兑日元汇率创下几十年来的最低纪录,市场越来越关注日本政府和央行是否会干预外汇。
针对人民币大幅贬值,日本财务大臣铃木俊一25日在参议院接受质询时表示,将采取措施应对当前的危机。但他拒绝透露更多信息。
次日,他再次表示,日本政府当前的重点是应对物价上涨。
一般认为加息有助于抑制日元的进一步贬值。
不过,日本央行26日决定将短期利率目标维持在0-0.1%,并仅略微上调了通胀预期。
投资者将这一决定解读为“保守”。
除了日本央行必须保持审慎的货币政策外,即使日本政府干预外汇市场,日元汇率能否稳定仍有待观察。
因为从内部来看,巨额民间资本的流动很难控制。
更重要的是,在日本政府背负着超过一万亿日元债务的情况下,即使日本央行想加息,也会受到各方面的限制,尤其是在政治层面。
共同社:2023年日本债务总额达到创纪录的1.28645万亿日元。
从外部角度来看,美联储对降息态度的变化对日元汇率的走势有重大影响。随着美元的升值,很难阻止日元的贬值。
目前,全球大宗商品如黄金和原油仍以美元定价,加上美联储加息引发的“潮汐效应”,美元走强导致全球大宗商品价格上涨,各国通胀压力加剧。
有网友曾说:如果说有什么过剩的“落后产能”影响着世界经济的平衡,那就是只有一块钱。
来源:环球资讯广播
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