日本央行最新公告:维持负利率！日元急速下潜

9月22日，日本央行在当天举行的金融政策决策会议上决定维持当前大规模货币宽松政策不变。同时，对于市场关注的收益率曲线控制（YCC），日本央行再次表示不会改变。日本股市当天小幅下跌，而日元对美元汇率大幅下挫。

日本央行维持负利率不变

日本央行今日发布货币政策声明，决定将短期利率维持在负0.1%不变。同时，日本央行将继续购买日本国债，并将10年期国债收益率维持在0%左右。在收益率曲线的控制上，日本央行将10年期国债收益率的波动范围保持在正负0.5%的区间内。日本央行货币政策委员会以9比0的投票结果通过了利率决定。关于日本经济，日本央行认为经济正在温和复苏，通胀预期出现加速迹象。日本央行表示，将继续耐心实施宽松政策以实现物价目标并伴随工资上涨。同时，有必要密切关注外汇市场的发展。当天早些时候，日本总务省公布的最新数据显示，日本8月全国CPI同比增长3.2%，预期增长3%，前值增长3.3%；8月核心CPI同比增长3.1%，预期增长3%，前值增长3.1%。自2022年8月以来，日本CPI已连续13个月超过3%。不过，自2023年1月CPI上涨4.3%后，该指标开始逐步回落。

日本CPI和核心CPI趋势（2019年1月至今）来源:Wind制图:陈夏昌

上田和夫:耐心等待。

在周五下午举行的新闻发布会上，日本央行行长上田和夫向外界解释了货币政策保持不动的原因。上田和夫表示，日本经济正在温和复苏，供需缺口正在改善，CPI增长率将在下降后反弹，但日本央行尚未达到通胀目标。尽管美国经济软着陆的可能性略有提高，但海外经济仍是一个风险因素。与此同时，日本央行对实际工资水平感到担忧，实际工资水平正在下降，通货膨胀对家庭来说是一个巨大的负担。上田和夫强调，日本央行将继续耐心实施货币宽松政策，但必要时将加大宽松政策力度。上田和夫说:“如果我们看到实现价格和通胀目标的前景，我们将考虑调整政策，但目前还不能确定何时进行政策调整。如果能够实现2%的通胀目标，我们可以考虑结束收益率曲线控制（YCC）和负利率政策，但距离结束负利率政策还有一段距离。”对于明年的薪资前景，上田和夫表示:“大公司的薪资谈判结果将在明年1月至3月陆续公布，其他公司也将紧随其后。我们需要看看影响工资谈判的因素。这是我们在每次政策会议上都会做的事情。”对于日本长期政府债券收益率的近期走势，上田和夫表示:“自7月份以来，日本长期政府债券收益率一直与我们的指引保持一致。”对于汇率市场，上田一夫仍未就是否干预表态。他强调:“货币的稳定波动反映基本面是可取的。货币的走势影响着经济和物价的发展。我们正从影响通胀的角度密切关注汇率走势。”此外，日本央行于2016年9月推出了“通胀超调承诺”，表示将继续实施货币宽松政策，直到CPI（不包括生鲜食品）的同比增长率超过并稳定高于2%的目标。关于何时取消“通胀超调承诺”，上田和夫表示:“从逻辑上讲，这是可能的，因为通胀在相当长的一段时间内都超过了我们的目标。但取消这一承诺会产生一些影响，因此我们需要谨慎行事。我们的首要任务是确保日本的通胀率能够可持续地达到2%。”

日本金融市场加剧波动。

日本央行宣布决议后，日元对美元汇率迅速跳水，从147.5855飙升至148.1745，并逼近前一阶段高点148.47。年初至今，日元对美元贬值了17%。

美元日元走势（9月22日）

澳大利亚国家银行表示，日本央行似乎准备代表日本财政部干预外汇市场。该机构策略师RayAttrill指出，日本央行的声明中增加了一段7月份没有的内容，结论是“有必要适当关注金融和外汇市场的发展及其对日本经济活动和价格的影响”。雷认为，干预是财务省的决定，而不是日本央行的决定，但如果财务省选择干预，日本央行显然会全力支持。结合日本财务大臣铃木俊一此前的言论，分析师认为，很明显，日本央行将在美元兑k0汇率达到150之前的某一天干预外汇市场。荷兰国际银行表示，根据日本央行的声明和上田新闻发布会的措辞，日本央行仍然认为高于预期的通胀是暂时的，更多是由成本驱动因素推动的，日本尚未处于实现通胀目标的可持续局面。不过，日本央行可能会在10月份再次调整政策，并尝试在明年第二季度首次加息。消费者价格可能仍高于日本央行的预测，未来几个月将出现更明显的需求压力，因此日本央行至少可以改变其YCC政策。在加息方面，日本央行可能会等到工资出现持续稳定增长的迹象，因此可能会在明年第二季度加息。

编辑:叶淑君

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